2023年，联想将像华为一样在水深火热中取得成功！
自2023年以来，无论华为如何炒作，联想一直令人失望。
来源：联想
8月31日，联想集团披露截至2023年6月30日的2023/2024财年第一财季业绩。营收129亿美元，同比下降24%，净利润可归属于母公司。公司营业收入1.77亿美元，比上年下降66%。 %，收入和净利润增速创2021/22财年第一季度以来新低水平。
联想最新的季度业绩下滑固然与疫情的逐渐下滑以及在家办公导致的PC偶尔需求大幅下降有关，但某种程度上也反映出联想的业务非常被动。考虑到移动互联网时代，PC市场很难继续增长。如果不积极布局最先进的业务，联想的业绩可能会继续下滑。
01 降本增效未能稳定净利润
在经济压力的背景下，各大科技、互联网企业的主要做法就是“勒紧裤腰带”，联想也不例外。
联想在2023/24财年第一财季财报中表示，“提高盈利能力仍然是集团中期重点”。为实现这一目标，联想致力于“简化运营成本结构，提高灵活性和弹性。管理成功，运营成本同比降低11%，逐步实现节省8.5亿美元的目标。”
来源：联想
其中，联想销售及分销费用、管理及研发费用分别为7.99亿美元、5.97亿美元和4.51亿美元，同比分别下降11.39%、13.1%和11.81%，同比增长一倍位数减少。 。
事实上，联想除了大幅降低运营成本外，还不断淘汰边缘化产品线和相关人员。
来源：脉脉
2023年3月22日，联想集团一名员工在脉脉上发布消息称，联想拯救者手机业务已普遍停产。
值得注意的是，此前一天，联想还举办了救世主2023新品发布会生态发布会，会上发布了游戏笔记本电脑、平板电脑等产品，但并未展示手机新品。这也印证了联想战略退出拯救者手机业务。
“优化”的不仅仅是边缘化的生产线，整个联想集团的员工数量也得到了调整。
《日经亚洲》 据报道，联想将在2023年第一季度裁员约5%。财报显示，截至2022年9月，联想在全球拥有约8.2万名员工。按5%折算，联想单季度裁员约4100人。
不幸的是，大力削减成本和提高效率并没有帮助联想稳定其利润，收入下降了 24%，远远超过运营费用 11% 的下降。联想2023/24第一财季净利润率下降167个基点。
由此看来，联想的“根源”主要在于营收范围难以进一步扩大。02 联想业务为何缓慢
联想营收低迷的主要原因是其大型电脑无法继续征服市场，新生的服务器业务无法赶上大型机型的快车。
在2022/23财年财报电话会议上，联想集团总裁兼首席执行官杨元庆透露，联想集团非PC业务增长显着，约占全财年营收的40%。这也意味着联想仍占PC销售收入的60%左右。
如果当前PC市场继续快速发展，严重依赖PC业务的联想也能取得出色的成绩。然而遗憾的是，随着疫情逐渐退去，全球PC市场再次进入下滑趋势。
资料来源：国际数据公司
IDC预计，2022年全球PC出货量将达到2.93亿台，较上年下降16.5%。进入2023年，全球PC市场持续下滑，前两季度出货量分别达到5690万台和6160万台，同比分别下降29%和13.4%。
诚然，联想一直是全球PC市场的“老大哥”，但行业天花板不断降低、竞争加剧的现实也决定了联想PC业务很难再创造更好的业绩。
2023/24财年第一财季财报显示，联想智能设备业务集团营收102.61亿元，较去年同期下降28%，营业利润6.5亿元 与上年相比。同比下降39%，利润率同比下降116个基点至6.3%。 。
除了入门级PC市场的压力之外，联想的商业基础设施计划也没有留下想象的空间。
2023年以来，随着ChatGPT的流行，大模型逐渐成为科技行业的热门话题。这对于多年来一直管理基础设施解决方案的联想来说是个好消息。对此，杨元庆在联想创投CEO年会上曾表示：“最近风靡全球的ChatGPT，需要联想多年来一直在研发的通用算力基础设施。”
遗憾的是，联想之前的旗舰产品都是通用服务器，其主要特点就是CPU是整机的中央计算单元。
另一方面，大型模型需要复杂的数据计算，需要足够的GPE计算能力。这也意味着联想的基础设施解决方案业务与AI服务器的兼容性并不太好。
资料来源：太平洋证券
事实上，从市场角度来看，联想在AI服务器领域并没有出色的战绩。
太平洋证券披露的数据显示，2022年中国加速AI服务器市场排名前五的厂商分别为浪潮、鲲谦、Nettrix、擎泰和新华，而联想则未知。
03 研发费用率仅3%。联想缺乏核心竞争力。联想之所以陷入PC基数萎缩、基础设施解决方案想象力有限的困境，主要是因为其战略眼光过于短视，缺乏长远的业务规划。
事实上，过去几年，联想涉足智能手机、物联网、智能汽车等市场，显示出巨大的商业价值，以及大型车型的新兴趋势。
例如，在最近的财报电话会议上，杨元庆表示：“未来三年，我们计划投入超过70亿元，加大人工智能基础设施创新研发力度，加快人工智能技术部署以及在全球范围内的应用。”
但从市场来看，联想这些新兴企业并没有取得出色的业绩，目前仍依赖传统PC、服务器等业务。这固然与联想在营销、推广、生态合作伙伴等能力上的短板有关，但或许最重要的原因是联想缺乏对技术的尊重，推出的产品缺乏基本的竞争力。
财报显示，2020财年至2022财年，联想研发费用分别为106.71亿元、152.24亿元、161.2亿元（折算人民币），研发费用率分别为2、39%、2.89%和3.54%。 ％ 或者
相比之下，2020年至2022年，华为的研发费用分别为1419亿元、1427亿元和1615亿元，研发费用率分别为15.9%、22.4%或25.1%。
尤其是考虑到2019年以来，华为遭受美国政府严厉制裁，且不断加大研发投入，就更难能可贵。
另一方面，联想只是在业务压力的背景下才主动减少投资。 2023/24财年第一季度仅为4.51亿美元，较上年下降11.81%，研发支出率仅为3.5%。
联想与华为在研发投入上截然相反的态度也意味着两者在专利技术上存在较大差距。
阿尔法经济研究披露的数据显示，2022年联想拥有专利超过4万件，授权发明专利16262件。相比之下，华为拥有超过30万件专利，其中授权发明专利108,947件，几乎是联想的7倍。
也正是因为如此，华为不仅能够躲过美国的制裁，还推出了手机用的麒麟9000S 7nm处理器，从而赢得了市场的好评。
总之，联想2023/24财年第一季度业绩“雷霆”绝非偶然。随着疫情引发的PC“印度春天”降温，仍然严重依赖PC业务、未能赶上大机型趋势的联想只能被动接受业绩下滑的现实。
更悲观的是，为了稳定净利润，联想一直在大力实施降本增效，并削弱了本已不多的研发费用。这几乎不会影响联想尖端业务的竞争力。未来，如果我们不改变对底层技术的看法，联想的业绩可能会持续下滑。