秦洪看盘｜主要股指在分化中渐现复苏势头

周五A股市场出现了强弱不一的态势。其中，科创50指数得益于半导体板块等品种的强势而保持着节节走高的态势，大涨2.45%。但中证1000指数有所疲软，上证综指则呈现出冲高受阻的态势。不过，沪深两市总成交金额突然放大至近万亿元，个股行情活跃度也在提升。看来，交易情绪的确在复苏，这有利于后续行情的演绎。

渐现资金回补潮

从盘面来看，周五的资金层面出现了两个积极的信号，一是以北向资金为代表的外资减持的力度明显放缓。值得指出的是，在周四早盘的时候，北向资金还一度大力净流出，但在周四午市后，就开始回补。这一回补浪潮也延续到周五的盘面，在周五，北向资金净流入4.6亿元，数额虽不大，但意义较大，主要是意味着A股的边际抛压在减缓，有利于后续行情的演绎。

二是成交金额开始迅速放大。在周四的时候，沪深两市成交金额才8000余亿元，但在周五，则达到了9600余亿元，一下子放大了2成，而且还迅速逼近了具有重要含义的万亿关口，这从一个侧面说明了当前A股市场的确存在着资金回补的浪潮，这不仅仅包括前期减持力度较大的北向资金，也包括在近期调整过程中，通过调整仓位而获得较高交易头寸的游资热钱。

体现在盘面中，较为典型的就是两类个股出现了清晰的涨升趋势，一是科技成长股品种，主要是以存储算力为核心的AI投资主线，主要是因为此类个股所处的产业趋势积极向好，从而为交易头寸宽松的各路资金提供了回补仓位的产业逻辑，这可能也是周五科创50指数领涨A股的力量源泉。二是医药股等产业趋势相对确定的品种，其中，金域医学（603882）等近期机构资金新宠的K线图形更为强劲一些，显示出机构资金一旦有回补的策略，操作节奏是相当紧凑的，如此较为强势的K线形态也进一步强化了其他交易头寸相对宽松资金的回补意愿，这就形成了相对积极的良性循环，这可能也是沪深两市在周五成交金额迅速放大的缘由之一。

底部信号渐趋明朗

正因为如此，越来越多的资金认可了当前股指处在底部区域的判断。一方面是因为在此区域，包括交易头寸宽松的游资热钱以及部分机构资金的回补，带来了边际增量买盘，有利于短线股指的企稳。另一方面则是北向资金为代表的外资的持股心态也有所稳定，从而减少了A股的边际抛压，进而意味着对外资流向较为敏感的沪深300指数也有望迅速触底回稳。

与此同时，前期持续调整的产业主线在近期相继出现了反弹的走势，比如说在本周初开始渐趋活跃的锂电产业链个股，此类个股在近两年来一直处在下滑趋势中，但在本周开始出现了构筑底部态势的K线组合形态。再比如说CPO产业链个股在今年三季度以来调整力度较大，但在周五出现了强劲反抽。从技术理论角度来说，持续调整的主线相继进入底部构筑态势，往往意味着A股的中长线与短线的抛压渐趋衰退，从而有利于主要股指的回稳。

尤其值得指出的是，在近三个交易日，沪深两市并未出现超预期的增量积极信息，但主要股指却出现了震荡中企稳的态势。其中，上证综指已形成了三阳开泰的K线组合。也就是说，主要股指在近期并无外在的利好推动就自主地形成了底部态势，这本身就意味着抛压在减缓，回补潮在增强，如此一来，多空角逐的天平的确慢慢地向多头一方倾斜，至少在当前位置处已形成了短暂平衡格局，这恰恰是底部形成的核心要素。所以，在当前位置处，的确不宜过于悲观，可以跟踪资金回补的方向适量调仓，把握年底的交易性机会。